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虚拟运营商价格战难打 移动转售业务整合待破局

2018-04-21 20:39 来源:网络整理  作者: 五元源码铺
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虚拟运营商整装待发,它们将如何搅动市场?

  作为推动民间资本进入电信领域的重要一步,移动虚拟运营商的登场引爆市场热情。截至目前,共有19家企业获得了工信部颁发的虚拟运营商牌照。随着与三大运营商对接的完成,业界普遍预计,5月份虚拟运营商将实现首批商用,“170”号码不久将会正式进入我国手机号码段。

  “打价格战的空间已经很小,长期看具备业务整合能力的转售商有望分得一杯羹。”2013年第一财经最佳分析师评选通信行业第一名、长江证券通信行业首席分析师胡路对《第一财经日报》称。

  移动转售短期拖累业绩

  胡路称,移动运营行业是规模效应明显的行业,需要大量的基础设施建设和系统以及人员等方面的初期投入。在目前比较激烈的竞争环境下,如果没有特别好的产品和服务吸引用户,虚拟运营商的用户数量很难实现快速增长,对于移动转售实现快速盈利的预期是不现实的,短期内还会拖累业绩。

  他从业务普及率和资费空间两个层面分析称,“打价格战”的模式黄金时间是用户普及率很低,潜在用户群体很大的时候,而目前中国的移动普及率已经超过90%,用户群体趋于饱和。而移动资费也降到了较低的水平,虚拟运营商单纯靠差价去谋利模式的盈利空间受到了严重的压缩。

  从海外经验来看,即使是在欧洲这样对电信运营非常开放、给予移动转售商极其平等市场地位的情况下,整个虚拟运营商群体所占的用户份额也未超过15%。而中国目前对虚拟运营商的进入还具有相对严格的约定和限制,从目前获得牌照的19家厂商来看,传统的渠道商居多,少见具备业务整合和创新能力的厂商。

  “对于虚拟运营商短期业绩不宜过度乐观,很多海外公司在参与虚拟运营的时候,前三年甚至前五年都是亏损的。”胡路称,对于转售商应该进行区分看待,从中长期来讲,具备业务整合能力的厂商有可能在整个市场运营中分到一杯羹,形成新的成长机会。

  他以英国维珍移动为例,说明虚拟运营商长期的发展一定要走业务整合和捆绑的路线。维珍移动是全球做得最好的虚拟运营商,它的主要盈利模式是,将移动转售作为吸引用户的一个切入点,真正赚钱的业务是靠母公司提供的各种业务的组合和打包。而A股上市公司鹏博士(600804.SH),也是采取将传统的宽带业务和OTT业务(Over The Top,意指互联网公司越过运营商,发展基于开放互联网的各种视频及数据服务业务)与移动转售业务进行互补的方式进行打包销售。

  看好宽带转售

  “在虚拟运营商这块,相较于移动转售,我更看好的是宽带转售业务。”胡路称。

  本月初有消息称,工信部已草拟了《接入网业务试点方案》,随后将会同各方协商,在形成最终方案后正式对外公布,并向民资开放业务申请。这是继发放19家虚拟运营商牌照之后,工信部再次扩大电信业改革进程。

  胡路分析称,从盈利性的角度来讲,宽带的转售盈利性会更好。与移动转售相比,宽带业务在业务普及率和资费空间两方面都具有优势。宽带在中国的普及率目前是35%左右,还有进一步增长空间。宽带的资费也还存在比较明显的下降空间。

  另外,从用户锁定的角度来讲,移动端属于预付费,当用户对价格非常敏感的时候,只要有一个转售商给予更低的价格就可以实现马上转网,用户锁定难度较高。而宽带的付费模式是包年,有的甚至是包两到三年,锁定期明显长于移动业务,至少可以保证12个月的现金流。海外市场的运营经验也表明,宽带虚拟运营商盈利的成长性将强于移动虚拟运营商。

  胡路称,长江证券对于2014年A股市场通信板块的投资主线主要聚焦4G投资、移动支付和专网通讯三大方面,经过前期的一波调整,目前无论从估值还是业绩预计上来看,整个通信板块都具有非常明显的投资机会。

  作者:彭洁云 黄珊珊 (来源:第一财经日报)

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